“Contraer deuda per sé no es negativo, siempre que su destino sea para inversión en obras de infraestructura y no para apoyo presupuestario”

Carlos González, investigador de este centro académico, explicó que el saldo de los compromisos ascendería el próximo período a Q134 mil millones y sería el endeudamiento interno el que mostraría el mayor incremento de 14.5%.

“Contraer deuda per se no es negativo, siempre que su destino sea para inversión en obras de infraestructura y no para apoyo presupuestario” (pago de salarios y compra de bienes o pago de servicios), agregó González.

Respecto al dictamen emitido el miércoles por la Junta Monetaria, el economista refirió que ese cuerpo colegiado basa su razonamiento en el efecto en los medios de pago y la balanza de pago, y por ello es que generalmente los dictámenes son favorables.

Ricardo Barrientos, economista sénior del Instituto Centroamericano de Estudios Fiscales (Icefi), explicó que la deuda puede ser una herramienta valiosa o un problema serio, dependiendo de cómo se use, y señaló que existen varios indicadores para evaluar la situación del endeudamiento.

Uno de ellos es el saldo de la deuda pública como porcentaje del producto interno bruto en el que el umbral de insostenibilidad es 40% y para este año se estima un cierre en 24.3%.

Otro indicador es el saldo de la deuda pública respecto a los ingresos fiscales totales, en el que el límite es de 250% y para este año la estimación es terminar en 224%. “Aunque todavía estamos por debajo del umbral de insostenibilidad, la situación de la deuda pública con este indicador no luce tan bien”, opinó Barrientos. En este caso, el economista del Icefi señaló que el saldo de la deuda ha venido aumentando cada año, mientras que la carga tributaria viene en caída.

Un tercer indicador es el costo del endeudamiento (pago de intereses y comisiones) respecto de los ingresos fiscales totales, el cual tiene un límite de 25% y para este año podría cerrar en 13% y para 2016 de 14%.

Además de la preocupación sobre el nivel de deuda, el exministro de Finanzas y analista del Instituto de Problemas Nacionales de la Universidad de San Carlos, Edgar Balsells, hay que ponerle el ojo el llamado roll over para el próximo, es decir la recolocación de vencimientos, por unos Q5 mil millones, por lo que el monto puede incrementarse hasta los Q16,500 millones.

A ello, Balsells añade que lo importante es analizar el destino de esos recursos, porque como está sugerido en la iniciativa de ley serviría para el programa del adulto mayor, por lo que considerando el pago de intereses, posible colocación en dólares conlleva riesgo cambiario.

Análisis
Revisión técnica
Carlos González, de Asíes, presentó un análisis de la propuesta de presupuesto para 2016. Una de las primeras consideraciones es el rechazo a un recorte de Q20 mil millones como se ha mencionado por parte de algunos diputados, “lo cual no es viable pues el país tiene compromisos que más de Q70 mil millones”, afirmó.
Añadió que es necesario que se revisen ciertos rubros globales, que tal vez no exceden los Q2 mil millones, que pueden esconder situaciones anómalas, como en remuneraciones donde puede dar lugar a plazas fantasmas o erogaciones innecesarias. También se refirió a la asignación de gastos para los Consejos de Desarrollo o dragados de ríos a los que habría que darle seguimiento.
Otro aspecto que debe analizarse es la manifiesta debilidad en los ingresos tributarios.